중국 HBM 밀수 논란｜삼성·SK하이닉스 반도체가 4,000달러에 거래되는 이유

2026년 11월 9일 읽는 시간 약 12분

중국에서 한국산 반도체 하나가 4,000달러에 거래된다는 이야기가 나왔습니다.

불과 1년 전만 해도 수백 달러에 거래됐다는 고대역폭메모리(HBM)가 이제 중국의 비공식 시장에서는 수천 달러를 호가한다는 것입니다.

그런데 가격보다 더 놀라운 이야기가 있습니다.

미국의 반도체 수출통제를 피해 삼성전자와 SK하이닉스의 첨단 메모리를 중국으로 들여오는 거래망이 존재한다는 보도입니다.

심지어 중국의 한 반도체 중개인은 자신의 활동을 밀수가 아닌 애국으로 받아들인다고 말했습니다.

2026년 11월 2일 미국 IT 전문매체 디인포메이션(The Information)이 보도한 내용입니다.

과연 중국에서는 무슨 일이 벌어지고 있는 걸까요?

이번 사건은 단순한 반도체 밀수 의혹을 넘어 중국 AI 산업이 안고 있는 기술적 한계와 미국의 수출통제 정책이 만들어 낸 시장의 변화를 보여줍니다.

중국에서 HBM 하나가 4,000달러라고?

이번 보도에서 가장 눈길을 끄는 숫자는 HBM3E 한 개당 약 4,000달러라는 거래가격입니다.

디인포메이션과 인터뷰한 중국의 20대 반도체 중개인은 불과 1년 전 수백 달러에 거래되던 HBM3E가 최근에는 약 4,000달러에 거래된다고 주장했습니다.

여기서 HBM3E는 AI 반도체에 사용되는 고성능 메모리입니다.

일반 컴퓨터에 사용하는 메모리와 달리 여러 개의 메모리 칩을 수직으로 쌓아 높은 데이터 전송 속도를 구현합니다.

특히 대규모 인공지능 모델을 학습시키는 AI 가속기에서 중요한 역할을 합니다.

보도에서는 AI 반도체 패키지 하나에 HBM이 6~8개 사용되는 사례를 제시했습니다.

이를 개당 4,000달러로 계산하면 다음과 같습니다.

HBM 수량	개당 거래가격	메모리 총비용
1개	4,000달러	4,000달러
6개	4,000달러	24,000달러
8개	4,000달러	32,000달러

AI 반도체 패키지 하나에 들어가는 메모리 값만 최대 3만 2,000달러에 이른다는 계산입니다.

여기에 AI 프로세서, 서버, 전력 비용은 포함되지 않습니다.

물론 주의할 점도 있습니다.

4,000달러는 중국의 한 중개인이 밝힌 비공식 거래가격입니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 공식 납품가격이나 세계 HBM 시장의 평균가격으로 받아들여서는 안 됩니다.

또한 모든 AI 반도체가 HBM을 똑같이 6~8개 사용하는 것은 아닙니다.

미국이 수출을 막았는데 한국산 반도체가 중국에?

미국은 중국의 첨단 AI 반도체 개발을 제한하기 위해 수출통제를 강화해 왔습니다.

2024년 12월 미국 상무부 산업안보국(BIS)은 첨단 반도체 제조 장비와 함께 HBM에 대한 새로운 수출통제 조치를 발표했습니다.

HBM이 첨단 AI 학습과 연산에 필수적인 부품이기 때문입니다.

문제는 중국 기업들이 한국산 HBM을 공식 공급 경로로 확보하기 어려워졌다는 점입니다.

그런데 디인포메이션은 수출통제의 허점을 이용해 한국산 HBM을 중국으로 반입하는 거래가 이뤄지고 있다고 보도했습니다.

보도에 따르면 일부 중개업자들은 HBM을 저성능 서버 프로세서와 결합한 제품 형태로 유통시켜 수출통제상 분류의 허점을 이용한 것으로 전해졌습니다.

중국에서는 이 제품에서 필요한 메모리를 다시 확보해 거래하는 것으로 알려졌습니다.

다만 관련 규정을 우회한 거래가 실제로 어느 정도 규모로 이뤄졌는지, 개별 거래가 어떤 법규를 위반했는지는 공개된 자료만으로 모두 확인하기 어렵습니다.

분명한 것은 이런 거래에 대한 의혹이 여러 언론을 통해 제기되고 있다는 사실입니다.

“밀수가 아니라 애국”이라는 중국 중개인의 생각

이번 보도에서 가장 화제가 된 부분입니다.

중국에서 메모리 거래를 중개하는 20대 업자는 자신의 활동을 단순한 밀수로 여기지 않았습니다.

오히려 중국의 반도체 산업에 기여하는 일이라고 생각한다는 것입니다.

그는 디인포메이션에 자신의 일이 조국에 기여하는 것이라는 취지로 말했습니다.

왜 이런 생각을 하는 걸까요?

현재 중국은 미국의 기술 규제에 대응해 반도체 자립을 추진하고 있습니다.

화웨이를 비롯한 중국 기업들은 엔비디아의 첨단 AI 반도체를 대체할 자체 프로세서 개발에 힘을 쏟고 있습니다.

하지만 고성능 AI 프로세서를 설계하는 것과 이를 실제로 대량 생산해 안정적으로 공급하는 것은 다른 문제입니다.

특히 첨단 HBM을 충분히 확보하지 못하면 AI 가속기의 성능을 제대로 활용하기 어렵습니다.

이런 상황에서 한국산 HBM을 확보하는 일이 중국 반도체 산업의 발전에 도움이 된다고 생각하는 중개인들이 있는 것으로 보입니다.

그러나 개인이 국가적 명분을 내세운다고 해서 수출통제 위반이나 불법 거래가 정당화되는 것은 아닙니다.

화웨이는 왜 한국산 HBM이 필요할까?

이번 보도에서 중요한 또 하나의 기업은 화웨이입니다.

화웨이는 미국의 수출규제 이후 자체 AI 반도체인 어센드(Ascend) 시리즈를 개발하고 있습니다.

디인포메이션은 화웨이 공급망 관계자들의 설명을 인용해 차세대 AI 반도체인 어센드 960DT에 삼성전자와 SK하이닉스의 HBM이 상당 부분 사용될 가능성을 보도했습니다.

화웨이가 일부 고객사에 필요한 메모리를 직접 확보하도록 안내했다는 내용도 전해졌습니다.

이는 화웨이가 첨단 프로세서를 개발하더라도 메모리 공급 문제를 해결하지 못하면 생산량 확대에 제약을 받을 수 있음을 시사합니다.

다만 이 내용 역시 공급망 소식통을 인용한 보도이며, 해당 제품에 실제로 한국산 HBM이 얼마나 탑재됐는지 독립적으로 확인된 것은 아닙니다.

중요한 것은 AI 반도체의 경쟁력이 프로세서 성능만으로 결정되지 않는다는 점입니다.

AI 모델이 커지고 처리해야 할 데이터가 많아질수록 데이터를 빠르게 전달하는 메모리의 역할도 중요해집니다.

중국이 AI 반도체 자립을 추진하면서도 한국산 첨단 메모리에 높은 관심을 보이는 이유입니다.

중국도 HBM을 만들고 있는데 왜 부족할까?

중국이 HBM을 전혀 생산하지 못하는 것은 아닙니다.

중국의 메모리 반도체 기업 창신메모리(CXMT)는 첨단 메모리 개발과 생산 확대를 추진하고 있습니다.

2026년 10월 28일 로이터통신은 CXMT가 HBM3E의 제한적인 생산을 준비하고 있다고 보도했습니다.

그러나 기술적 어려움이 남아 있는 것으로 알려졌습니다.

로이터가 취재한 관계자들에 따르면 당시 CXMT의 HBM3E 제조 수율은 약 20~30% 수준으로 추정됐습니다.

수율은 생산한 제품 가운데 정상적으로 사용할 수 있는 제품의 비율을 뜻합니다.

수율이 낮으면 같은 생산시설에서 만들어 내는 정상 제품의 수가 줄어들고 생산 비용도 증가합니다.

물론 이 수율은 익명 관계자들의 추정치이며 기업이 공식 확인한 전체 생산 실적은 아닙니다.

한국 기업들이 이미 차세대 HBM4 개발과 생산 경쟁에 나선 상황에서 중국 기업들은 기술력과 생산 안정성을 동시에 확보해야 하는 과제를 안고 있습니다.

반도체는 개발에 성공했다고 바로 대량 공급할 수 있는 제품이 아닙니다.

안정적인 생산 능력까지 확보해야 비로소 경쟁력을 갖추게 됩니다.

삼성전자와 SK하이닉스에는 호재일까, 악재일까?

이번 사건은 한국 반도체 기업들에도 복잡한 의미를 갖습니다.

먼저 긍정적으로 해석할 수 있는 부분이 있습니다.

중국에서 한국산 HBM이 높은 가격에 거래된다는 보도는 첨단 메모리의 공급 부족과 높은 수요를 보여주는 사례입니다.

한국 기업들이 가진 첨단 메모리 기술의 중요성을 다시 확인할 수 있는 대목입니다.

그러나 밀수 시장의 높은 가격이 곧바로 한국 기업들의 매출이나 이익 증가로 이어지는 것은 아닙니다.

비공식 거래에서 발생하는 가격 상승분은 중개업자에게 돌아갈 수 있기 때문입니다.

오히려 수출통제와 관련된 위험도 존재합니다.

삼성전자나 SK하이닉스가 직접 판매하지 않은 제품이라도 불법 유통망을 거쳐 규제 대상 기업의 제품에서 발견된다면 미국 당국의 조사나 공급망 관리 강화로 이어질 가능성이 있습니다.

SK하이닉스는 관련 법규를 철저히 준수하고 있으며 2020년 이후 화웨이에 제품을 공급한 적이 없다는 입장을 밝혔습니다.

따라서 이번 보도만으로 한국 반도체 기업들이 불법 거래에 가담했다고 판단해서는 안 됩니다.

투자 관점에서도 단순히 밀수 시장의 가격이 높다는 이유만으로 특정 기업의 실적이나 주가 상승을 예상하는 것은 적절하지 않습니다.

실제 계약가격, 생산량, 수율, 고객사 주문, 규제 변화 등을 함께 살펴봐야 합니다.

이번 사건이 보여주는 세 가지 변화

이번 중국 HBM 밀수 논란에서 주목할 부분은 다음과 같습니다.

첫째, AI 산업에서 메모리의 중요성이 커지고 있습니다.

과거에는 AI 반도체라고 하면 주로 GPU와 연산 성능에 관심이 집중됐습니다.

그러나 이제는 데이터를 얼마나 빠르게 공급할 수 있는지도 AI 시스템의 경쟁력을 좌우합니다.

둘째, 중국의 반도체 자립에는 여전히 기술적 과제가 남아 있습니다.

자체 AI 프로세서 개발이 진전되더라도 첨단 메모리의 수율과 생산량을 확보하지 못하면 공급망 문제가 이어질 수 있습니다.

셋째, 수출통제는 기업의 공급망 관리에도 영향을 미칩니다.

첨단 반도체가 여러 국가와 기업을 거쳐 유통되는 만큼 최종 사용처를 추적하고 관련 법규를 준수하는 일이 더욱 중요해지고 있습니다.

앞으로 무엇을 지켜봐야 할까?

중국의 비공식 HBM 시장이 앞으로도 높은 가격을 유지할지는 단정하기 어렵습니다.

미국과 한국의 수출통제가 강화되면 불법 거래의 위험과 비용이 커질 수 있습니다.

반대로 중국 기업들이 자체 HBM 생산량과 수율을 높이면 수입 제품에 대한 의존도가 줄어들 가능성도 있습니다.

한국 반도체 기업들에는 첨단 메모리 기술 경쟁력을 유지하면서 수출통제와 공급망 관리에 대응하는 일이 중요해질 것입니다.

이번 사건에서 가장 흥미로운 부분은 반도체 하나의 가격이 아닙니다.

중국이 자체 AI 반도체를 개발하려고 막대한 투자를 하고 있음에도 한국산 첨단 메모리를 확보하는 문제가 여전히 중요한 과제로 거론되고 있다는 사실입니다.

AI 시대의 경쟁은 누가 더 뛰어난 프로세서를 만드느냐뿐 아니라, 그 프로세서를 제대로 작동시킬 메모리를 누가 안정적으로 공급할 수 있느냐의 경쟁이기도 합니다.

이번 HBM 밀수 논란은 그 현실을 보여주는 사례입니다.

참고자료

The Information, How Smugglers Get Expensive Memory Chips to China from South Korea, 2026년 11월 2일
연합뉴스, 밀수업자들이 한국산 HBM을 중국에 빼돌리는 방법, 2026년 11월 3일
Reuters, China’s CXMT to start advanced AI memory production despite poor yields, sources say, 2026년 10월 28일
미국 상무부 산업안보국(BIS), 첨단 반도체 수출통제 발표, 2024년 12월 2일